黑丝 jk 真相究竟若何？一文揭开好意思国“虹吸”环球黄金下的迷雾

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　　黄金和白银正在以疫情爆发以来从未有过的速率执续涌入好意思国金库。

　　最新数据娇傲，周三又有60万盎司的黄金被运到了Comex的金库——主如果Brinks金库。

　　现在Comex的黄金库存总量已朝上了3700万金衡制盎司——尽头于1152吨，比通盘瑞士还多，这亦然2020年新冠疫情导致黄金阛阓出现紧要错位以来的新峰值，同期，莫得任何迹象标明这波好意思国“虹吸”环球黄金的趋势仍是戒指……

　　事实上，夙昔几周酌量好意思国“虹吸”环球黄金的报说念，在阛阓上仍是有好多。举例，这简直激发了多年来最大范围的跨大泰西什物金条流动——大银行的往来员们正竞相从伦敦中叶纪街说念下的金库和瑞士黄金精熟厂索求黄金，将它们运往大泰西此岸。

　　这致使导致英国央行的金库索求出现了长达数周的列队现象，矜重监管伦敦黄金阛阓的官员接到了来自许多银大众和营业商的蹙悚电话，条款简化经过。

　　不外，迄今行业内似乎简直莫得澈底能把整件事敷陈明显的报说念：那等于为啥好意思国这边，俄顷会需要那么多黄金……

　　关于这波“伦金好意思运”背后的原因，最常见的阛阓解说，天然是追赶套利差价。好意思国总统特朗普的关税挟制，令通盘贵金属阛阓堕入絮叨。由于挂牵特朗普将对黄金征收关税，夙昔几个月纽约期金价钱出现飙升，大幅拉大了与伦敦现货金之间的价钱差距，这为或者“飞越大泰西”输送黄金的往来商提供了一个利润丰厚的套利契机。

　　这一事理如实是最为浮于名义、也最容易捕捉的谜底。但在这波海浪中，还有一个要害的中间变装可能很容易被东说念主们冷落——那些执有巨额期货头寸，同期矜重匡助计帐黄金往来的银行。

　　为什么这样说，因为你唯独望望库存数据的变化就不错知说念：Comex黄金库存的增长，简直主要就来自三大机构的金库——摩根大通、Brinks和汇丰，三者的库存范围总数现在已朝上了3000万盎司。

　　对冲却遇到了“轧空”

　　而这背后其实正裸浮现一个要害的细节：别看纽约黄金库存出现大幅攀升，但至少在好意思国，或者用于黄金期货交割的黄金依然可能正严重不及。而摩根大通和汇丰这几个跨大泰西阛阓黄金往来中的最大参与者，其实是对此最为垂危的。同期，一朝它们能保证领有鼓胀的黄金交割，利润连接亦然最为丰厚的。

　　这与终年来伦敦和纽约这两大黄金往来阛阓的样式酌量：英国几个世纪以来一直是什物(现货)黄金的首选购买地，而繁密投资者、机构、矿商和珠宝商也会在纽约商品往来所(COMEX)进行黄金期货合约往来。

　　这令小摩、汇丰饰演了一个很有利念念的变装：他们在伦敦执有金条，其金库也匡助客户提供黄金存放仓储办事，泛泛也会将金条借出以赚取陈述；而与此同期，这些银行也在大泰西此岸执有巨额黄金对冲头寸——通过在纽约出售黄金期货合约来对冲金价下落的风险。

　　唯独大泰西两岸的金价左近(伦敦金=纽约金)，这种往来似乎就简直莫得风险。不外在旧年年底，当纽约商品往来所的金价飙升至远高于伦敦金价的水泛泛，这些银行在纽约出售的合约便俄顷出现了耗费。

　　同期，在以往，黄金期货合约很少竟然会什物交割。大多数往来员会在交割什物金条之前，平掉那些用于锁定改日黄金价钱的养殖品合约，或进行延期操作。但跟着黄金价钱的执续飞腾，诱惑了更多投资者想要执有什物黄金，不错用于期货结算的什物黄金一下子变得极为枯竭——正如归并些阛阓东说念主士形色的，当每个东说念主齐想同期获取主义物时，就会形成火车失事。

　　不错说，原来仅仅进行对冲的小摩等银行，一本事简直成了多头头寸的唯独敌手方，你致使不错说它们一定进度上遇到了“轧空”。

　　在此配景下，银行天然不错通过在纽约购买期货来平仓，但此举意味着将这些损失齐备，这会条款银举止大量商品往来部门拨备更多成本，也将会在数年内减轻这些部门的盈利材干。

　　对此，退休黄金往来行使Robert Gottlieb暗示，另一种遴荐是，将他们在伦敦执有的什物黄金空运到纽约，然后将其录用给期货合约的统共者……

　　根据纽约商品往来所的文献，仅摩根大通一家就已暗示决策本月将录用40亿好意思元的黄金。

　　天然，东说念主们现在无法得知的是，其中有几许货色是为了减少空头损失，又有几许其实是为了套利赢利。因为不管若何，小摩的黄金空仓简直不成能竟然有40亿好意思元那么多，在此过程中其多半照旧赚的。

　　坊间传言

　　终末，有鉴于贵金属阛阓的不透明性，简直从伦敦金库流出的黄金数目，很可能比官方数据娇傲的还要多，而同样，流入好意思国的黄金也不太可能澈底干涉Comex的金库，这其实也带来了此番好意思国“虹吸”环球黄金下的“第三层”迷雾：是否还有更了不起的事情？

　　这其实亦然现在一些略带“贪图论”的估量生息的温床。咱们日内早间曾报说念过，在华尔街，脚下有一种估量声正愈发嘹亮：特朗普政府是否正筹谋重估其黄金储备的价值？

　　重估黄金储备价值所能带来的一个平正是：好意思国财政部不错将其执有的黄金从头挂钩在一个较高的水平上。好意思国政府唯独改自新去几十年不变的计价法例，将黄金储备的官方价钱从1973年设定的42好意思元/盎司一样至面前阛阓价钱，就能实现约7500亿好意思元的财政部钞票端增幅，从而减少刊行国债的必要。

　　因此如果特朗普政府真想这样作念，那么金价的现阶段飞腾可能是其所乐见的。从头估价背后的运作样式大体是，好意思国将通过最大的黄金计帐银行在价钱变动前入口黄金并举高价钱(就如同脚下这样)。然后，好意思国便将不错书记以新价钱标注其黄金储备的价值。

　　此外，正如同宏不雅战略师Simon White本周撰文提到的另一个容易令东说念主心生想象的点：现在一个坊间流传已久的传言是，当特朗普筹谋重估储备黄金价值并现场“查账”之时，好意思国是实上可能仍是并莫得传闻中的那么多黄金，因为上一次的金库审计仍是要追料到1974年。

　　天然，这种说法天然看似投合了好意思国虹吸环球黄金的现象黑丝 jk，但实在太过“脑洞打开”，也莫得切实可靠的笔据，暂时也还只可“供君一笑”。